Перавагі ад лічбавання ў параўнанні з традыцыйным прыватным размяшчэннем

У кампаніі Entoro Capital мы лічым, што ўвядзенне прапаноў у сектары фінансавых паслуг у рамках сетак фінансавых паслуг дазволіць не толькі стабілізаваць інвестыцыйны ландшафт, але і кардынальна парушыць старыя школы на Уол-стрыце. Прайгравальнікі тэхналогій наперад думаюць, што дэцэнтралізацыя праграмнага забеспячэння стане каталізатарам зрыву; аднак гэта можа справядліва толькі ў тым выпадку, калі ўласныя і знешнія выгады перавышаюць кошт. Прасцей кажучы, ці дазваляюць СГА эканоміць час і грошы? Мы яшчэ не бачым аналітычнага агляду, таму вырашылі вырашыць яго самі.

Зыходзячы з нашага аналізу, СГА можа проста кіраваць светам каштоўных папер і дазваляць нам ствараць больш хуткія і эканамічныя фінансавыя інструменты. Прыведзеная ніжэй табліца адлюстроўвае нашу спробу абагульніць адпаведныя выдаткі на алічбоўку ў параўнанні з традыцыйнымі метадамі прыцягнення капіталу.

Крыніца: Агляд Entoro Capital, юрыдычны адвакат STO, S&P і Pitchbook

Як і ўсе фінансавыя даследаванні параўнання і параўнання, існуе інтэлектуальная дыскусія пра здагадкі. Пры параўнанні прапаноў лічбавых каштоўных папер (напрыклад: STO's) і традыцыйных выдаткаў на прыватнае размяшчэнне з выкарыстаннем паперы, можа быць незлічонае мноства фактараў, якія істотна змяняюць вынік любога простага аналізу. Наш аналіз паказвае, што эканомія можа быць на 40% танней пры дапамозе лічбавання ў параўнанні з традыцыйным метадам прыцягнення капіталу. Мы лічым, што ў Entoro існуе неабмежаваная колькасць канструкцый, выдаткаў і выгод, каб быць дакладным. Аднак мэта гэтага аналізу - не канчатковы адказ, а распальванне дыскусіі. Любая дыскусія вакол мэты токенізацыі і лічбавых фінансавых інструментаў павінна ў канчатковым выніку прынесці карысць усім зацікаўленым кампаніям за кошт скарачэння выдаткаў, прасцей у выкарыстанні, стандартызацыі фармату, павелічэння адпаведнасці і скарачэння трэння для сусветных інвестараў. Калі не прыняць гэтага, прыняцце да токенізацыі будзе доўгім шляхам.

Рэальныя перавагі:

1. Юрыдычныя - Ці будуць судовыя выдаткі зэканоміць вам грошы ў першы дзень? Не, але ці дапаможа гэта зэканоміць Эмітэнту і інвестарам 3,3 мільёна долараў за пяць гадоў на прыватным размяшчэнні 50,0 мільёна долараў? Так! І гэта галоўнае. Нават калі ў эканоміі было 1,0 мільёна даляраў, токенізацыя таго вартая.

2. Blockchain Automation - Аўтаматызацыя і эфектыўнасць дазволяць каштоўным паперам з падтрымкай blockchain стаць вялікім пераможцам для ўсіх. Эмітэнт зэканоміць мільёны долараў і гадзіну жыцця, інвестары зэканомяць тысячы долараў, а ўсе ўдзельнікі атрымаюць больш даверу і празрыстасці кампаніі і ўласных здзелак.

3. Час - колькасць часу, якое старэйшыя кіраўнікі трацяць на кантроль і вырашэнне адміністрацыйных задач, звязаных з каштоўнымі паперамі інвестараў, можа быць вельмі дарагім. Калі 30 гадзін у месяц былі назапашаныя на гэты кантроль, пры гадавой зарплаце ў 400 000 долараў ЗША кошт за пяць гадоў складае да 440 000 долараў. Аднак, калі гэтыя самыя актывы былі выдадзены, захоўваюцца і перададзены на блокчейне, гэта значна скароціць час, які яны марнуюць на:

4. Адпаведнасць - грошы, затрачаныя на захаванне нарматыўных патрабаванняў, могуць быць зэканомлены, паколькі кампанія не павінна праводзіць штогадовыя сходы ўладальнікаў токенаў, а выдаткі на захаванне падаткаў могуць быць зніжаны дзякуючы празрыстаму збору інфармацыі blockchain. Гэта можа зэканоміць кампанію на $ 200 000 за пяць гадоў. Аднак гэтая сума можа быць значна заніжана і ў будучыні можа быць значна большай, паколькі ўсе аспекты жыцця інвестыцый запатрабуюць узмоцненага кіравання выкананнем патрабаванняў. Гэта здагадка мяркуе, што ўлік, стандарты аўдыту і метады справаздачнасці знаходзяцца на блокчейне з падключаным і здольным праграмным забеспячэннем для аўтаматызацыі.

5. Апека - большая частка зберажэнняў паступае з грошай, зэканомленых на трансферах уласнасці. Калі выказаць здагадку, што за пяць гадоў адзіны абарот усіх токенаў склаў 5%, кошт кампаніі склаў 250 000 долараў. Пазбаўляючыся ад неабходнасці агента па перадачы для запісу транзакцый, адмены і выдачы сертыфікатаў, апрацоўкі рассыланняў інвестараў і здзелак са страчанымі або выкрадзенымі сертыфікатамі, толькі гэты момант робіць усё карысным. Блок-ланцуг і блок-даследчык, які дае глыбокае разуменне, здольны перашкодзіць усёй кошту гэтага цяжару.

6. Адміністрацыйныя выдаткі - Адміністрацыйныя выдаткі канфліктаў з акцыянерамі і іншыя розныя пытанні могуць зэканоміць кампаніі ~ 50 000 долараў у часе і судовых збораў, таму што з blockchain не можа быць канфліктаў, бо ўсе запісы бясспрэчныя. Могуць узнікаць канфлікты, калі звесткі, якія захоўваюцца або перадаюцца з дапамогай blockchain, памыляюцца. Уборка смецця / вываз смецця па-ранейшаму ўяўляе рызыку; аднак, blockchain павінен мінімізаваць гэты рызыка.

7. Правіла 144 - Яшчэ адно зэканоміць на карысць акцыянераў, якія павінны выконваць правіла 144. Прадаўцы звычайна плацяць ад 500 да 1000 долараў за юрыдычную думку, перш чым прадаваць каштоўныя паперы, якія яны валодаюць. Аднак пры невялікай дапамозе аракулаў разумныя кантракты здольныя блакаваць і вызваляць каштоўныя паперы з перыядаў захоўвання і могуць абмежаваць продаж каштоўных папер.

Нароўні з матэрыяльнымі выдаткамі і выгадамі, існуе мноства нематэрыяльных пераваг, якія дазваляюць матываваць Эмітэнта да неабходнасці алічбаваць свае прапановы.

Нематэрыяльныя перавагі:

1. Ліквіднасць - Уключае патэнцыяльна павышаную ліквіднасць за кошт гандлю на другасным рынку пасля года, а не чакання шматгадовага выхаду ў рамках традыцыйных інвестыцый, у залежнасці ад адпаведных законаў.

2. Blockchain Technology - грамадскі blockchain забяспечвае як Эмітэнта, так і інвестара нязменны кантракт. Дзеянні, планы і аперацыі токена закадуюцца ў лічбавы смарт-кантракт, які дазваляе вядомы набор дзеянняў і далейшую дзейнасць.

3. Разумныя кантракты і эфектыўнасць - Разумныя кантракты забяспечваюць выкананне праграмных патрабаванняў нарматыўнага рэгулявання, што дазваляе больш эфектыўна прадаваць бяспеку і інвестыцыі за кошт зніжэння пасрэдніцкіх плацяжоў.

4. Сусветны пул для інвестараў - Магчыма выкарыстанне камбінаванага рэг. D 506c і рэг. S запаўненне, якое дазваляе Эмітэнта прыцягваць як амерыканскіх, так і не-амерыканскіх інвестараў у адпаведнасці з правіламі прапановы, якія адпавядаюць SEC.

5. Бяспека - забяспечвае нарматыўную пэўнасць, павышаную належную праверку, юрыдычны агляд, якасную дакументацыю і спакой, што прапанова мае некалькі узроўняў і ўзроўні агляду.

6. Дасведчанасць аб марцы - дзякуючы арыентацыі на маркетынгавую кампанію ў Інтэрнэце, прапанова жэтонаў прыцягвае больш шырокую цікавасць і рэакцыю інвестараў, дзе інвестары і прыхільнікі могуць узяць на сябе ролю паслоў брэнда.

7. Час - Што можа атрымаць кампанія, калі нават аднаму супрацоўніку не прыйдзецца марнаваць час, працуючы над кіраваннем каштоўнымі каштоўнасцямі сваіх інвестараў і справаздачнасцю / захаваннем гэтага патрабавання? Ці можа гэты супрацоўнік марнаваць гэты час на рэалізацыю новых мер, каб зэканоміць час і грошы? Ці мог бы ён / яна стварыць новы паток прыбытку для кампаніі?

8. Праекты і пэўныя падсектары - Токены найбольш прыдатныя для выразна пэўных праектаў ці інвестыцый, якія маюць пэўную падзею альбо грашовыя плацяжы, якія можна кіраваць альбо абмяжоўваць.

9. Фракцыяналізацыя - Маркеты бяспекі дазваляюць палегчыць фракцыяналізацыю актываў і даходаў, якія яны прыносяць.

10. Поспех супраць няўдачы - Яшчэ больш важным, чым эканомія сродкаў, з'яўляецца чысты поспех у выніку няўдачы. Прынцыповая структура прыватнага размяшчэння, калі ён не пабудаваны належным чынам, можа стаць канцом кампаніі. Традыцыйныя структуры працуюць большую частку часу, але калі кампаніі думаюць нестандартна, іх стратэгія капіталізацыі і стымулюючая структура могуць быць перадумовы. Лічбавыя каштоўныя паперы прапануюць свабоду альтэрнатыўнай індывідуалізацыі структуры інвестыцый з мэтай распаўсюджвання здзелкі, прывабнай і справядлівай для ўсіх, хто можа ўдзельнічаць.

Рэзюмэ

Такім чынам, мы лічым, што цяжкія выдаткі на правядзенне лічбавага паступлення каштоўных папер у цяперашні час ніжэйшыя, чым традыцыйныя. З нашага аналізу розніца ў кошце за пяцігадовы перыяд можа быць на 40% менш, што больш прымушае перайсці да лічбавага фармату для каштоўных папер прыватнага размяшчэння. Паколькі алічбаванне па-ранейшаму застаецца рухаючай сілай фарміравання капіталу, то матэрыяльныя выдаткі будуць працягваць зніжацца да кропкі, калі не будзе выдадзена папера для ўласнасці на каштоўныя паперы. Калі вы аб'яднаеце матэрыяльныя або вядомыя выдаткі разам з 10+ нематэрыяльнымі перавагамі токенізацыі, няма ніякіх сумневаў, што эмітэнты і інвестары выйграюць ад лічбавання.